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　　来源：兴业研究　　

　　作者 | 郭再冉 顾怀宇 张峻滔 付晓芸 郭嘉沂

　　FICC，交易策略

　　单边：

事实上，压降高成本存款成为银行业近年来的热门话题之一。据界面新闻了解，4月以来已有数十家中小银行官宣下调存款利率。业内分析普遍认为，降低存款利率主要是因为银行息差压力加大，成本控制更加严格。

公告显示，东莞控股持有长安村镇银行5%的股权，为聚焦主业，优化资产结构，拟公开挂牌转让上述股权。拟挂牌底价为2910.7万元。

　　中债：政策利率和存款利率调降后，债市利率的潜在下行空间进一步打开，支撑位下移至2.05%。8月资金面风险较大，增量财政政策和监管政策或扰动市场，10年中债利率或有阶段性回调风险但幅度有限，2.2%附近是8月10年中债利率短期阻力。美债：关键经济数据不及预期，市场进入避险模式。相较历史上首次降息前的收益率下行幅度，目前仍有一定下行空间。中资美债：暂未受海外risk off冲击，城投、房地产指数领涨。人民币汇率：美元兑人民币中期第三峰逐渐清晰。当前海外衰退交易延续，警惕套息交易进一步反平以及部分结汇盘短线踩踏，人民币仍有升值动力，购汇盘可套保；待risk off平息，恢复套息逻辑后结汇盘加大套保力度。贵金属：中美利率及美元汇率下行均利好黄金。但波动率快速回升阶段可能因为锚定波动率资金的被迫减仓波及黄金导致金价短线下跌。原油：油价仍有回落空间，或有下破风险。曲线：本周10年期国债与1年期国债的期限利差收于74bp，较上周末上升2bp。8月资金价格或波动上升，但资管机构对短期国债的配置需求仍较大，期限利差仍有走阔可能。美联储降息预期持续升温，美债收益率可能进一步陡峭，10-2Y接近转正。价差/比价：高信用等级同业存单具备相对价值。中美国债利差显著收敛，掉期隐含利差持平，两者差距扩大。CNY-CNH即期价差转正，掉期价差显著收窄。黄金境内外价差维持0元/克波动，金银比仍有回升空间。关注：中国财新PMI、欧元区PMI、美国Markit PMI、中国进出口、中国CPI、社融

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责任编辑：王若云 专业配资杠杆黄金